车股价大涨“增收不增利”，电动汽车企业为何进入这样的怪圈？拿两年

3月29日晚，长城汽车表示，比亚迪发布了2021年全年业绩报告。报告显示，“提高资金使用效率，比亚迪2021年实现营业收入2161.42亿元，增加闲置资金收益，同比增长38.02%；归属于上市公司股东的净利润为30.45亿元，谋求集团及股东利益最化”。当天，同比下跌28.08%；归属于上市公司股东的扣非净利润为12.55亿元，长城汽车还同步发布年度财报。财报显示，同比下滑57.53%。

不少网友对此发出疑问：怎么营收和净利润差距这么？南都记者分析多家车企财报发现，2021年长城汽车营业总收入1364.05亿元，当前伴随新能源汽车行业发展迎来爆发期，同比增长32.04%；归属于上市公司股东的净利润67.26亿元，有头车企陷入“增收不增利”的怪圈，同比增长25.43%；归属于上市公司股东的扣非净利润42.03亿元，面临困境的还有一众造车新势力。

一边增收不增利，同比增长9.55%。按照长城汽车的说法，一边“无奈”涨价

财报显示，“不超过（124亿元）”应该只是个上限，比亚迪营收主要由汽车业务、手机件及组装业务、二次充电电池及光伏业务三分构成。

其中，比亚迪汽车、汽车相关产品及其他产品业务收入约1124.89亿元，同比增长33.93%；手机件、组装及其他产品业务的收入约864.54亿元，同比增长43.99%；二次充电电池及光伏业务的收入约164.71亿元，同比增长36.27%。

数据显示，2021年全年，比亚迪新车销售达73万辆，同比增长75.4%。其中，新能源汽车销量为59.37万辆，同比增长231.6%，销量占比超过80%。

但销量上涨，毛利率却走低。

财报显示，比亚迪2021年汽车业务的毛利率下滑至17.39%，较2020年下降7.81个百分点。同期特斯拉汽车业务毛利率约为30%，造车新势力中的蔚来和理想毛利率均超过20%。

值得注意的是，2021年年报显示，比亚迪新能源汽车补贴收入合计为58.67亿元，是比亚迪全年净利润的将近2倍。

不仅仅是比亚迪业务营收承压，一众造车新势力也出现了这样的情况：

财报显示，2021年小鹏汽车总营收同比增长261.3%为209.9亿元，全年总交付量超过了9.8万辆，较2020年的2.7万辆增长263%，是“蔚小理”三家中交付量的。

小鹏汽车2021年的净亏损也在进一步加，达48.631亿元，同比增加78%。此外，小鹏汽车11.5%的毛利率虽然同比去年幅增加，但低于蔚来汽车和理想汽车超20%的毛利率。

与此同时，蔚来汽车和理想汽车2021年总营收分别为361.36亿元和270.1亿元，同比增长了118.5%和181.5%。但两家造车新势力仍未摆脱亏损的困境，分别亏损了40.17亿元和3.22亿元，同比收窄24%，同比增长为112%。

一边是“增收不增利”，一边是产品涨价。

综合公开信息，近期，包括特斯拉、比亚迪、上汽通用五菱、小鹏、欧拉、哪吒、几何、理想、零跑、广汽埃安、上汽荣威约20家车企宣布了新能源车涨价信息，不完全统计，涨价区间普遍在0.3-3万元之间。

此前采访中，多家车企对南都记者表示，这种涨价是“无奈之举”，与原材料上涨有直接关系。

对此，广东湾区新能源汽车产业技术创新联盟秘书长张瑞峰向南都记者表示，财报出现的怪圈，主要是因为汽车厂商对于危机的预判不足，业务受动力电池关键金属资源锂、镍、钴等关键材料以及芯片等核心零件成本不断上涨，加之补贴退坡对电动汽车低定价的叠加影响，导致新能源汽车厂商出现“增收不增利”的怪圈。

“新能源汽车是新兴事物，目前还未形成稳定、完善的供应链模式。同时市场的变化和政策导致入者热情高涨，让其行情如同海浪一般，潮起行情便高涨，但一旦退潮便会跌得很厉害”，张瑞峰分析，与燃油车成熟的供应链体系分担成本风险相比，新能源汽车需经过多年发展之后，其抗风险体系才会较为平稳。

车企表示要加研发应对困

随着新能源汽车补贴的退坡，如何在全面市场化的环境中立足将是众多新能源汽车厂商无法回避的问题。此外，行业在面对的原材料上涨问题也引起了相关门的关注。

2022电动汽车百人会论坛上，发改委副林念修在演讲中指出，新能源汽车存在盲目投资、无序发展等问题。新能源汽车要健康发展，必须依托现有生产基地、突出重点布，不能遍地开花。同时加强新能源汽车违规项目清理整治。

如何应对困？

比亚迪与“蔚小理”给出的答卷便是：加技术研发，实现技术扩张、产品焕新，获得抢占市场的先天优势。

财报显示，2021年，比亚迪研发投入为106.27亿元，同比增长24.20%；研发人员数量约4.04万人，同比增加31.52%。目前，比亚迪已拥有刀片电池、DM-i超级混动、e平台3.0、IGBT4.0等核心技术。

仍处于亏损状态的“蔚小理”更是花费重金加技术研发投入。

2021年，蔚来研发支出达45.9亿元，同比增长84.6%，主要投向新产品及全栈自动驾驶等核心技术研发；

小鹏汽车研发投入为41.1亿元，累计研发投入已超90亿元，且声称2022年单年的研发投入将超过过去一两年之和；

理想汽车研发投入则增长至32.9亿元，同比增幅198.8%，将在域控制器、电子电气架构环节建立自研团队。

张瑞峰认为，近期，相关门已经关注到新能源汽车行业出现的一些乱象，可能会逐渐引导新能源汽车行业全面市场化，另一方面也开始对新能源汽车的产能进行合理规划，来促进新能源汽车产业的健康发展。所以，新能源汽车厂商一定要把自己的拳头产品打造好、打磨好，抓住新发展良机。

出品：南都科创工作室

采写：南都记者 陈培均

标签：比亚迪 电动汽车 新能源汽车 小鹏汽车 造车新势力 新能源汽车行业

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