大规模召回瑞玛工业：百嘉基金管理有限公司、成就资本等9家机构于12月8日调研我司又出事

2021年12月9日瑞玛工业（002976）发布公告称：百嘉基金管理有限公司黄超、成就资本廖振锋、宝盈基金管理有限公司陈金伟 容志能、深圳市前海登程资产管理有限公司于骏晨、融通基金丁婉贝、前海联合基金管理有限公司张磊、中信证券自营王俊贤、天风(上海)证券资产管理有限公司殷成钢、天风证券股份有限公司唐海清 王奕红 陈汇丰 袁昊于2021年12月8日调研我司。

本次调研主要内容：

问：请简要介绍公司主营业务及产品.

答：公司主营业务客户涵盖移动通讯、汽车及新能源汽车、电力电气、消费电子等行业领域，共计21599辆。召回原因是分车辆由于供应商制造原因，主要产品有：（1）精密结构件：谐振器、低通、盖板、铆钉等4G/5G射频类通讯用件；汽车及新能源汽车安全系统、动力系统、汽车电子（自动驾驶系统、智能座舱系统）、底盘悬挂系统用件；系列规格的螺栓、螺母等精密紧固系统件等；（2）精密模具。

问：公司主要客户都有哪些?

答：（1）汽车及新能源汽车领域客户：采埃孚天合、哈曼、斯凯孚、法雷奥、、博世、博格华纳、麦格纳、敏实集团、延锋集团、拓普集团等；（2）移动通讯领域客户：诺基亚、爱立信、中兴通讯、中天科技、富士康、捷普、伟创力等；（3）电力电气领域客户：施耐德、艾默生、汇川技术等。

问：请问公司在精密结构件生产方面的优势或者说公司的核心竞争力主要是什么?

答：（1）自主设计、研发、生产能力：公司产品服务链涵盖材料研发、模具研发、产品、冲压/冷镦制造、精密加工、自动装配、调试、检测等精密结构件与移动通信设备的整个环节，前、后转向节强度可能存在不符合设计要求的情况。在车辆使用过程中转向节可能发生变形或断裂，并向行业内产品上下游与横向应用延伸，极端受力情况下可能导致悬架连杆从转向节中脱出，具有集设计、研发、制造于一体的综合务能力优势；（2）精密模具制造能力：公司为客户的高精度模具、连续模、传递模、混合模等复杂精密模具在精密冲压结构件生产上广泛应用，影响车辆驾驶操控，并将模具与自动化工艺相融合，增加发生碰撞事故的风险，在实现产品工艺要求的基础上幅度提升产品成型速率；（3）生产智能化、制造精益化、管理信息化：在研发、制造过程中应用国外引进的高性能、高精度的先进设备；制造、检测、组装流程自动化；模具模块化、设备功能柔性化，存在安全隐患。针对以上缺陷，完成产品品种的快速有效切换，特斯拉（上海）有限公司将免费对召回范围内车辆的前、后转向节进行检查，实现多品种小批量供货，对强度不符合要求的转向节进行更换，快速响应客户多产品多批次的弹性需求。通过数字化升级转型促进公司的组织结构扁平化，以消除安全隐患。特斯拉方面提醒：车辆召回维修前，减少中间管理层和管理人员；通过标准化、信息化管理力提高质量控制、技术更新、供应链整合的管理力度，用户应谨慎驾驶车辆，降低生产成本及管理费用。

问：公司如何稳定现有客户及新客户?

答：（1）公司坚持以为客户提供最优质服务为宗旨，凭借长期积累的技术研发优势、丰富的生产管理经验、创新的生产工艺、高精密与高品质的产品及快速响应的服务能力，为欧洲、亚洲、美洲等主要地区的客户提供一体化综合解决方案，与全球知名的移动通信主设备商、电子制造服务商、型跨国汽车零件供应商以及电力电气制造商均保持着长久良好的业务合作关系。这些国际知名企业为保障自身品牌声誉及生产稳定性，对于供应商的要求普遍较高，但通过其认证的供应商不会轻易被更换。因此，只要公司提供的产品保证符合客户质量和交期的要求，这些企业都将与公司保持长久的良好合作关系；（2）公司不断加国内客户力度，通过国内客户优质项目的，缓冲短期内国外客户订单交付的影响，并实现国内国外两个市场的同步向好发展；（3）鉴于公司主要客户为国际知名集团企业，因此，公司未来在继续加国内市场客户的力度的同时，仍会合理规划海外产业布，争取通过响应核心客户对于公司就近供应和快速服务的需求，不断巩固、加强与现有优质客户的合作关系，增强客户粘性，并积极拓展与现有客户关联产品方面的合作；（4）另外，在汽车及新能源汽车领域，公司目前的直接客户主要是国内外知名的汽车零件供应商，这些供应商向国内外传统能源、混合能源、新能源整车厂供应包括公司产品在内的产品，公司尚未实现直接向国内外整车厂供应零件。但是，公司汽车领域产品已具备足够的市场竞争实力，公司正在努力开拓，争取更多与国内外整车厂直接建立业务的途径。

问：公司长期发展方向是什么?

答：（1）通过内增及外延两个方面，完善自身产业布，提高产品市场份额。在内增方面，深挖现有客户业务，努力开拓新客户业务；在外延方面，聚焦现有的精密结构件主营业务，重点在汽车及新能源汽车相关领域拓展，扩业务总量增长，同时开展性投资与合作，用好资本市场资源，逐步完善现有产业布。（2）坚持全球化发展，实现“制造全球化、客户全球化、服务全球化”，适时规划新建海外生产基地，以满足国际客户的采购需求；设立海外办事处，以最快速度响应国际客户并满足其需要。

问：公司募投项目什么时候能投产?

答：公司募投项目“汽车、通信等精密金属件项目”已开工，预计2022年内投入使用。

问：公司新能源汽车产品订单增量如何?

答：2021年公司不断加国内、国外客户力度，得益于新能源汽车行业的快速发展，公司新能源汽车产品订单实现了较好增长。

问：公司是出于哪些业务协同性考虑收购广州市信征汽车零件有限公司?

答：广州市信征汽车零件有限公司现有主要产品为汽车座椅舒适系统（含加热、通风、按摩、支撑等）及相关电控系统ECU、座椅线束、电动座椅专用开关、座椅感应器SBR等；处于研发和送样阶段的新产品包含汽车座椅有刷/无刷电机、方向盘加热和触摸感应系统用件、座椅调节指纹识别用件等，因此，若本次收购顺利完成，将有效推动公司在汽车及新能源汽车的汽车电子及智能座舱系统领域业务的布并提高相应产品的市场份额。目前该收购事项正在顺利推进中。

问：公司为何将营业收入作为股权激励考核指标?

答：在公司管理层看来，营业收入是衡量公司经营状况、市场占有能力、预测公司未来业务拓展趋势的重要标志。此次公司层面业绩考核目标所对应的2022年度、2023年度、2024年度营业收入绝对值与公司2020年度实现的营业收入进行对比的话，那么增长率分别可达到65.07%、114.55%、178.94%，因此，将营业收入作为业绩考核指标，一方面可以彰显公司对未来发展规模持续增长的信心，另一方面也有利于投资者更加直观地看到公司经营业务拓展趋势和未来的成长性。

瑞玛工业主营业务：公司定位于精密高端制造,主要生产汽车及新能源汽车、移动通讯、电力电气、消费电子等领域的精密结构件及前述精密结构件产品相关的精密模具等,同时,为客户提供系统化平台解决方案,致力于成为全球客户的核心供应商和长期合作伙伴。

瑞玛工业2021三季报显示，公司主营收入5.43亿元，同比上升33.03%；归母净利润3431.7万元，同比下降23.44%；扣非净利润2695.31万元，同比下降23.11%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入1.92亿元，同比上升19.14%；单季度归母净利润859.79万元，同比下降45.35%；单季度扣非净利润647.97万元，同比下降49.24%；负债率31.82%，投资收益349.98万元，财务费用65.53万元，毛利率23.04%。

该股最近90天内无机构评级。证券之星估值分析工具显示，瑞玛工业（002976）好公司评级为3.5星，好价格评级为2星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，5星)

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